Le groupe énergétique belge EnergyVision poursuit la réduction de son activité au Maroc. Au premier semestre 2026, ses opérations marocaines ont de nouveau reculé, prolongeant la forte contraction enregistrée un an plus tôt, alors que le groupe concentre désormais une part croissante de ses investissements et de sa croissance sur la Belgique.
EnergyVision n’a pas publié de chiffre d’affaires distinct pour le marché marocain sur les six premiers mois de 2026. Le groupe indique néanmoins que ses activités locales ont encore diminué, tandis que ses opérations en Chine ont légèrement progressé. Cette évolution s’inscrit dans une politique d’allocation des capitaux privilégiant désormais les activités énergétiques détenues et exploitées en Belgique.
Le recul marocain fait suite à une année 2025 particulièrement difficile. Au premier semestre de cette année-là, les revenus réalisés au Maroc avaient chuté de 61 % sur un an, alors que la baisse en Chine était limitée à 11 %. Dans le même temps, le chiffre d’affaires belge avait bondi de 121 %, confirmant le déplacement progressif des ressources du groupe vers son marché domestique.
Les activités marocaines concernées regroupent principalement le développement, la construction et la vente d’installations énergétiques. Dans cette branche, les projets internationaux ont légèrement diminué au Maroc au cours du semestre, alors qu’ils ont enregistré une progression modeste en Chine. EnergyVision précise toutefois que l’évolution de son portefeuille marocain reste conforme au budget établi pour l’exercice.
Le ralentissement était déjà perceptible au début de l’année. Le groupe avait expliqué que son activité marocaine démarrait traditionnellement plus lentement pendant le Ramadan et que son portefeuille local restait alors conforme aux prévisions. À la fin du premier semestre, la reprise attendue ne s’est toutefois pas matérialisée dans les comptes et les projets marocains affichent toujours un léger recul.
À l’échelle mondiale, les activités de développement et de construction d’installations énergétiques ont généré 20 millions d’euros de chiffre d’affaires au premier semestre, contre 22,8 millions un an auparavant. Leur résultat brut d’exploitation sous-jacent a diminué de 3,5 à 2,3 millions d’euros, tandis que la marge est passée de 15,4 % à 11,5 %.
Cette baisse de la branche s’explique principalement par l’arrivée à son terme du projet Aster en Belgique, consacré à l’installation de panneaux solaires sur des logements sociaux flamands. Le recul des volumes liés à ce programme masque en partie les évolutions des activités internationales, où le Maroc occupe désormais une place plus réduite.
La trajectoire marocaine contraste fortement avec les performances globales d’EnergyVision. Le chiffre d’affaires consolidé du groupe a progressé de 57 % au premier semestre, passant de 62,5 millions d’euros en 2025 à 98,1 millions en 2026. Le résultat brut d’exploitation sous-jacent a augmenté de 45,2 % à 22,8 millions d’euros et le bénéfice net de 53,3 % à 6,9 millions d’euros.
La croissance provient principalement des activités récurrentes développées en Belgique. Les revenus issus de la production d’énergie à partir d’installations détenues par le groupe ont augmenté de 45,9 % à 16,2 millions d’euros. L’activité de mobilité électrique a progressé de 66,7 % à 6 millions d’euros.
La fourniture d’énergie sans détention directe des actifs constitue désormais le principal moteur du groupe. Son chiffre d’affaires est passé de 29,8 à 65,3 millions d’euros en un an, soit plus du double, renforçant encore le poids de la Belgique dans le modèle économique d’EnergyVision.
L’expansion belge se reflète également dans les capacités exploitées. Le portefeuille solaire opérationnel du groupe atteignait 154,9 MWc au 30 juin 2026, contre 102,6 MWc un an auparavant. EnergyVision exploitait également 37,4 MW de capacité éolienne, alors qu’aucune capacité de ce type n’était recensée un an plus tôt. Son réseau de mobilité électrique comptait par ailleurs 4 120 points de recharge.
Cette évolution tranche avec la phase d’expansion qu’EnergyVision avait connue au Maroc. En 2024, sa filiale locale avait réalisé plusieurs centaines de petites installations photovoltaïques ainsi que cinq projets de plus grande taille, représentant environ 21 000 panneaux solaires et une puissance cumulée de 4 MWc. Une dizaine d’autres projets avaient alors été engagés pour une finalisation en 2025.
Parmi les réalisations figurait la première centrale photovoltaïque d’Anfa Parc à Casablanca, d’une puissance de 600 kWc. Dans son rapport annuel 2025, EnergyVision présentait encore le Maroc aux côtés de la Chine et de la Belgique parmi ses trois principaux marchés d’activité et indiquait vouloir y poursuivre le développement de solutions solaires.
La baisse enregistrée au cours des deux derniers exercices traduit donc une diminution progressive du poids du Maroc dans les activités d’EnergyVision plutôt qu’un arrêt annoncé de ses opérations dans le Royaume. Alors que le groupe accélère fortement sur ses activités récurrentes en Belgique, ses projets marocains évoluent désormais à un rythme plus limité et restent inscrits dans une stratégie d’investissement beaucoup plus sélective.
